金融市场在2025年第三季度实现了全面上涨，反映了人们对贸易紧张局势缓解、金融环境改善和企业盈利弹性的乐观情绪。 对先前公布的就业数据进行修订，为美联储实施进一步降息提供了更大的灵活性。 在科技和人工智能相关行业的带动下，企业盈利增长强劲，《一个大美丽法案》（One Big Beautiful Bill Act）的通过预计将在短期内为提高盈利能力提供额外的推动力。 宽松的货币政策加上稳健的盈利增长，应该会在短期内为股市创造一个建设性的环境。 我们强调短期内股市的建设性环境。

在地缘政治冲击和全面新关税的影响下，标准普尔500指数本季度飙升10.78%，创下历史新高。 虽然市场波动反映了贸易政策和全球冲突的不确定性，但包括通胀、盈利增长和货币政策在内的长期基本面仍是业绩的关键驱动因素。 由于利率可能保持在高位，企业收益——尤其是人工智能驱动的公司——将在形成回报方面发挥核心作用。 我们强调关注基本面、避免短期噪音和保持长期投资视角的重要性。

在对美国贸易政策的普遍担忧中，标准普尔500指数公布了近三年来最糟糕的季度回报，下跌4.28%。 经过数周的不确定性和预期，特朗普政府对几乎所有进口商品实施了全面关税，为美国投资者创造了一个复杂而多变的股票市场。 尽管长期贸易争端的潜在影响尚不清楚，但经济学家认为，只要美国劳动力市场继续增长，近期经济衰退的可能性就会很低。 在这种不可预测性和持续不稳定的背景下，我们强调投资者有机会适应动荡的市场，并通过信心承受暂时的低迷来实现长期增长。